醫(yī)藥工業(yè)最低點已過 行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯
據(jù)220家醫(yī)藥上市公司2016年三季報顯示，有152家公司凈利潤增長，68家下滑。這份成績單較以往的顯著變化是，醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域的上市公司基本取得豐收，或穩(wěn)步增長，行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。
1、醫(yī)藥工業(yè)復(fù)蘇
剔除醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)等62家公司，醫(yī)藥上市公司中余下的158家公司全部隸屬醫(yī)藥工業(yè)這一細(xì)分板塊。這158家公司1-9月的營業(yè)收入平均同比增長約6.7%，半年報中這一數(shù)據(jù)為5%;凈利潤平均同比增長約16.5%，半年報中這一數(shù)據(jù)約為16%。工信部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國醫(yī)藥制造業(yè)營收同比增長約10%，凈利潤平均同比增長約14%。由此可見，上市公司凈利潤增速優(yōu)于行業(yè)平均水平。
在這158家公司中，凈利潤同比增長的有96家，同比減少或者虧損的有62家。其中，26家公司三季度凈利潤增速超100%，包括廣譽(yù)遠(yuǎn)、通化金馬、廣濟(jì)藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)、國農(nóng)科技、太極集團(tuán)、四環(huán)生物、天壇生物等。這些公司業(yè)績增長的原因普遍在于銷售規(guī)模擴(kuò)大和新品上市，以及外延式擴(kuò)張并表后的業(yè)績增長。
13家公司的凈利潤增幅在50%-100%之間，分別是振東制藥、富祥股份、亞太藥業(yè)、山大華特、金達(dá)威、億帆醫(yī)藥、博雅生物等。其中，金達(dá)威業(yè)績增長是因為維生素A的漲價，博雅生物的業(yè)績增長來源于血制品價格的上漲。其余公司基本是銷售規(guī)模擴(kuò)大帶來的凈利潤上漲。
此外，還有57家公司的凈利潤增幅在0-50%。
業(yè)績同比下滑的有62家，降幅在100%-700%的有5家，分別是智飛生物、沃森生物、雙成藥業(yè)、誠志股份、雙成藥業(yè)。智飛生物和沃森生物因受“毒疫苗”事件影響，其疫苗產(chǎn)品流通渠道受到影響，短期內(nèi)給公司疫苗產(chǎn)品的銷售造成較大沖擊。
2、行業(yè)最低點已過
農(nóng)銀醫(yī)療保健基金基金經(jīng)理徐治彪認(rèn)為，醫(yī)藥板塊現(xiàn)在的性價比較高，行業(yè)最低點已經(jīng)過去。國家食藥監(jiān)總局南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所所長林建寧則預(yù)計，今年醫(yī)藥制造業(yè)收入增速約為11.3%，產(chǎn)值3.2萬億元。
中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會會長于明德告訴中國證券報記者，2015年上半年醫(yī)藥制造業(yè)收入增速創(chuàng)15年以來新低，增速僅為8.76%。行業(yè)收入增速跌破10%的情況僅在2000年之前出現(xiàn)過，當(dāng)時是因為城鎮(zhèn)職工醫(yī)保制度缺失。在老齡化需求不斷釋放的當(dāng)下，增速跌破兩位數(shù)的情況值得關(guān)注。今年上半年，醫(yī)藥制造業(yè)收入增速為10%，重回兩位數(shù)水平，較上年同期有所回升。
據(jù)介紹，自2009年國家新醫(yī)改拉開帷幕以來，醫(yī)?？刭M力度逐年增強(qiáng)，醫(yī)藥工業(yè)依賴醫(yī)保飛速發(fā)展的黃金時代已經(jīng)過去。醫(yī)藥工業(yè)近兩年面臨空前挑戰(zhàn)，醫(yī)院藥占比越來越小，藥品飛行檢查加強(qiáng)、藥品招標(biāo)降價等限制力度越來越大。徐治彪表示，“目前整個市場過于關(guān)注政策的負(fù)面性，比如擔(dān)心‘三明模式’推廣會帶來較大沖擊。我傾向于認(rèn)為，‘三明模式’更像是一個政績工程，其根本沒有可能推廣?！?/a>
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