LED顯示屏需求強(qiáng)勁 LED上游企業(yè)不停擴(kuò)產(chǎn)
企業(yè)毛利仍舊偏低，仍有上漲的空間
雖然，在過去的2016年里，LED上游已經(jīng)歷了幾輪漲價(jià)，但是在目前價(jià)格水平下，僅有一線LED 芯片廠商進(jìn)入盈利狀態(tài)，二線芯片企業(yè)依然在盈虧平衡線以下，產(chǎn)能擴(kuò)張的動力依然不足，未來LED價(jià)格仍有進(jìn)一步小幅上漲的空間。
作為大陸芯片龍頭企業(yè)，三安光電的毛利率其實(shí)已經(jīng)高于行業(yè)平均水平?！叭补怆娦酒瑯I(yè)務(wù)2016年的毛利率大概在30％左右，是行業(yè)里是最高的?！奔钭稍兩钲诋a(chǎn)業(yè)研究中心總監(jiān)王飛表示。但他認(rèn)為盡管三安光電的毛利率做到了國內(nèi)最高，但這才是行業(yè)應(yīng)有的正常毛利率，“芯片是重資產(chǎn)行業(yè)，不僅設(shè)備價(jià)格昂貴，而且需要持續(xù)投入來保證研發(fā)和生產(chǎn)，30％的毛利率只是行業(yè)非常正常的毛利率，頭兩年競爭過于激烈，才把毛利率拉到了10％，2015年有的上市公司毛利率甚至是個(gè)位數(shù)。”因此，王飛認(rèn)為三安光電的漲價(jià)實(shí)屬正常，“低毛利率無法保證企業(yè)的正常發(fā)展。”
由此可見，LED上游仍有漲價(jià)的空間。上游龍頭企業(yè)通過漲價(jià)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)洗牌，即使能夠成功淘汰一些落后的產(chǎn)能，但是在洗牌期間，價(jià)格暫時(shí)還是處于上漲階段，而洗牌完成后，行業(yè)集中度加強(qiáng)，行業(yè)定價(jià)權(quán)也將集中，價(jià)格回歸理性，至此價(jià)格是否還能下調(diào)至原來的低價(jià)位，或許就只能依靠技術(shù)的升級或是又一輪行業(yè)產(chǎn)能過剩的出現(xiàn)了。
成本會轉(zhuǎn)嫁至下游，LED屏漲價(jià)勢頭將延續(xù)
順應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的次序，處于產(chǎn)業(yè)鏈前端的LED芯片企業(yè)主要受原材料、人力成本、制造費(fèi)用的影響；封裝環(huán)節(jié)成本有45％來自于上游芯片；下游以顯示屏為例，來自封裝環(huán)節(jié)的成本亦是大頭?？梢?，這三大環(huán)節(jié)之間有著相互傳導(dǎo)的作用，前端的成本會轉(zhuǎn)嫁至下游。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于受中游封裝廠擴(kuò)產(chǎn)減緩以及下游應(yīng)用需求擴(kuò)大等因素推動，未來LED漲價(jià)預(yù)期或?qū)⑸郎亍?/a>
另外，去年國外LED企業(yè)調(diào)整策略，關(guān)停產(chǎn)品線，產(chǎn)能過剩得以緩解，本土LED企業(yè)則通過海外并購，拓寬覆蓋范圍與技術(shù)實(shí)力。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在經(jīng)歷行業(yè)整合、產(chǎn)能出清后，LED行業(yè)在供需改善的推動下，漲價(jià)勢頭將延續(xù)。
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